核心提示：整体出租率提高到95.03%，第三季度显示出较强的华安资产韧性和经营效率。华安百联消费封闭式基础设施证券投资基金最近披露了2025年第三季度上海首次消费REIT报告。百联

报告显示，消费截至2025年9月30日，收入基金底层资产——上海另一个城市购物中心运营业绩稳定，出租第三季度营业收入5126.61万元，第三季度EBITDA3904.00万元，华安整体出租率提高到95.03%，百联显示出较强的消费资产韧性和运营效率。

经营基本面不断巩固，收入租赁率和租赁结构双重优化。出租

报告期内，第三季度上海另一个城市购物中心客流597.2万人次，华安会员数量增至64.05万人次。百联项目总租赁面积58210.08平方米，租赁面积55316.51平方米，租赁率较去年同期提高2.06个百分点至95.03%。

值得注意的是，项目租赁质量同步提高，加权平均剩余租赁期限为2.25年，较去年同期延长，租户粘性增强。虽然租赁部分平均租金单价为223元/平方米/月，同比下降10.44%，但报告指出，这主要是由于优化业态组合，引进优质主力门店造成的，有利于长期稳定运营。

收入结构不断优化，租金与物业管理收入的比例显著增加。

在收入方面，本期项目公司实现营业收入5116.61万元。租金收入1981.13万元，占38.72%，同比增长28.66%；物业及综合管理费收入占20.30%，联销收入1637.96万元，占32.01%，同比下降8.84%，主要是联销业务面积；其他收入占8.97%，说明项目在收入多元化和结构优化方面取得了进展。

报告期内，项目租金收入为584.26万元、49.83万元、44.17万元、44.07万元、42.73万元，占总租金收入的38.62%。

租赁业务收缴率继续保持100%，体现了优质资产现金流的确定性。

该基金作为消费基础设施公开发行REITS市场的重要参与者，自上市以来表现出稳定的现金流能力和股息水平。第三季度，基金合并收入5626.79万元，净利润831.35万元，本期可供分配金额3445.42万元。

业态组合不断焕新，零售与体验业态并进。

今年以来，百联另一个城市积极引进高端户外快时尚品牌，巩固Kolon等差异化竞争优势，围绕零售、体验式消费和首店经济，如Kolon、MAMMUT等品牌已经开业。

截至本报告期末，项目租户总数为266户，其中租赁业务114户，联销业务152户。从业态分布来看，零售业态占46%，娱乐业态占23%，餐饮业态占22%，配套服务业态占9%，整体结构均衡，满足区域家庭和年轻客户的消费需求。

报告还披露，截至期末，原股东上海百联集团有限公司继续推进回收资金使用，净回收资金利用率为54.61%。资金重点投资青浦二期和成都熊猫基地项目，为未来资产扩张与集团业务协调奠定基础。